工程机械行业:周期底部需求反弹关注复苏持续
2018.12.28
2016年下半年以来,随着房地产开工面积增加、基建复苏,工程机械板块销量开始回暖,逐步传导至企业端报表修复。我们认为板块处于长周期底部,产能去化较彻底,有望迎来反弹。 2.分析与判断 (一)16年以来以挖机为代表的工程机械持续回暖 挖掘机:2015年挖掘机销量触底,2016年以来挖掘机行业销量反弹,尤其是下半年销量同比增速连创新高以超过50%的增速回暖。我们认为下游需求反弹是主要原因,包括房地产投资、基建项目开工的增加以及矿山复工率的上升,工程机械的复苏基本可以确定。往后看,地产投资明年可能受制于地产调控而受到压制,基建项目有望接力成为主要需求,工程机械的复苏持续值得密切跟踪。 起重机